♨️人民币稳定币赛道

本文写于2023年4月。

近期人民币国际化频传喜讯，“中法两国达成首单以人民币结算的进口液化天然气采购交易”，“中国与巴西宣布将以本币进行双边贸易”，“3 月 15 日，中国进出口银行与沙特拉波国家银行成功落地首笔人民币贷款合作”。

另据媒体报道，自俄乌冲突以来，人民币已逐步取代美元成为俄罗斯交易量最大外币，而俄罗斯财政部的国家财富基金的资产配置中人民币份额上限达到 60%，俄中两国半数以上的贸易结算使用本币。

在美联储不断加息的地缘政治背景下，本少新兴经济体国家出现了本币贬值、资本外流、输入性通胀加剧等危机，去美元化日渐成为重构新型金融秩序的共识，货币多极化趋势日渐清晰。

当前人民币是国际支付中第五大活跃货币、第五大储备货币和第三大国际贸易货币。在人民币国际化的近十几年进程中，人民币在跨境支付、储备和计价、电子化交易、政策管理等方面稳步提升，这成为目前世界各国探索货币多极化路径的重要选择。

人民币国际化的发展也自然离不开技术创新和驱动。中国央行早在 2019 年底就开始启动了数字人民币 e-CNY 的试点测试，其优势集中体现在更快、更低成本和实时的 P2P 交易。

同样地，鉴于更多离岸人民币的现实交易需求，诸多基于人民币的稳定币项目也已逐步面市，尽管它们体量还相对有限，但在拓展人民币形式和功能方面做出了诸多新的尝试，我们这里简单解析下当前人民币稳定币的市场格局。

1、Tether CNH（CNHT）

2019 年，泰达公司（Tether）在以太坊链上推出了离岸人民币稳定币 CNHT。CNHT 属于法币抵押型稳定币，与离岸人民币 1:1 锚定，据时任股东透露，CNHT 储备由一家位于比利时的银行负责托管。

在推出近四年的时间里，CNHT 已陆续上线 Bitfinex、Huobi 等交易所，主要服务于有加密资产投资交易需求的用户，目前可通过离岸账户进行出入金。

不过受限于项目发行方的信用背书等状况，目前 CNHT 在生态开发和应用场景上尚无重大突破，目前总供应量约为 2000 万，普及范围还十分受限。

2、CNYD

CNYD 由 Armonia DAO 基金会与老挝金木棉经济特区政府，在 2023 年 4 月联合发行。

CNYD 的推出初衷是服务于老挝、泰国、缅甸等东南亚地区日益增长的人民币交易需求，这里流通货币种类繁多，金融服务结算涵盖范围狭小，由此建立一个解决多币种流通的数字化人民币稳定币成为当地政府的新选择。

据 CNYG 白皮书显示，CNYD 的储备支持包括至少 80%的高信用评级和流动性的短期政府债券，剩余的 20%以现金或现金等价物形式持有。

不同于 CNHT 等应用于加密资产交易的单一场景，CNYD 拥有清晰的官方背景和完善的数字结算应用方案，旨在服务于如下适用性场景：数字金融（机构）体系的内部经济活动、国际贸易（大型机构）的结算工作、跨境支付与结算、数字资产交易所媒介、金融衍生品的交易清算、数字生态应用及经济活动、全球化的财富管理工具和避险功能等。

3、CNHC

离岸人民币稳定币 CNHC（CNH Coin）由新加坡区块链科技公司 CNHC Group 发行，目前总供应量约为 1500 万枚。

CNHC 部署在以太坊和 Conflux 区块链上，由 Beosin 进行安全审计，合约地址为：0x9293C7B4B4FB90FB3EE76f7C6189aA841E57E5c0。

根据公开信息显示，CNHC 作为首个针对国际贸易结算的稳定币，已在拉美地区用于结算，截至 2021 年底，CNHC 每月总交易量已达 2 亿人民币。

目前由于合规原因，CNHC 暂不对中国大陆的用户提供服务。

除上述项目外，还有 BitCNY，CanaryX（CNYX）等项目。但综合来看，这些基于人民币的稳定币项目还处于发展初期，资产规模和应用场景等还有很大提升空间，但随着加密区块链技术的不断发展采用和人民币国际化地位的提升，以 CNYG 等代表的用于拓宽人民币金融应用方案的新探索，正使得人民币国际化采用率的提升成为现实。