💿Crypto market liquidity illusion index

写于2022年6月。本文基于作者的独立研究和分析判断，仅供参考，不构成任何投资建议。对于读者使用本文以及由此产生的任何后果，笔者不承担任何责任。

简稿：

关于市场流动性指数的具体定义和指标，目前学界尚未达成统一共识，但基本上是基于执行滑点、订单/市场深度、成交量与波幅比值等角度来观察的，我们这里参考常用的关于价格影响成本指数的计算方法来进行估算。

本方案只是通过价格波动所需交易金额的角度来观察流动性的，大家先参考该方案的可行性，关于最终方案确定后，再制作具体的说明书。

我们对该指标的初步拟定方案是，对目前市值前十名的主流币永续合约进行流动性指数计算，按每小时一次核算，对Binance、Huobi、OKX、BitMEX、Bittrex、FTX 六家交易所的数据按冲击金额进行加权计算，得出每时段的流动性指数。

1、每小时进行一次币种调换，只对Binance.com上架的市值排名前10的加密货币进行核算。

2、对Binance交易所每小时整点时刻，获取市价P，以及订单簿卖方/卖方价格序列，计算出市价上涨/下跌1%对应的冲击保证金额。

设A1,A2,A3 ... Ak，分别表示某币种 i 在 t 时刻限价订单薄中的多个卖出价格，且A1 < A2 < A3 < ... < Ak ，S1,S2,S3 ... Sk 则分别表示 A1, A2, A3 ... Ak 所对应的数量，其中A（k-1）＜P*1.01，并且Ak≥P*1.01；设B1,B2,B3 ... Bk，分别表示某币种 i 在 t 时刻限价订单薄中的多个买进价格，且B1 < B2 < B3 < ... < Bk ， D1,D2,D3 ... Dk 则分别表示 B1, B2, B3 ... Bk所对应的数量，，其中B(k-1)>P*0.99，并且Bk≤P*0.99。

分别计算买/卖方冲击金额IMN

• 卖方累计委托金额SA=，其中

买方累计委托金额BA=，其中

3、计算各交易所价格冲击金额

根据步骤1，得出某交易所某币种的加权平均委托金额；

考虑到各交易所币种产品的强联动性，我们不对各交易所的上述值进行求和运算，而是采取算数平均值计为 Amount（COIN-X）：

注：如果某交易所缺少该币种，则不予计算。

4、流动性指数展示

可以按折线图的形式，分小时、日线、周线、月线等周期进行展示，分别展示市值前十名的流动性指数和比特币流动性。