Gamble平台Shuffle全景分析

Shuffle 是一家新成立的 Gameble 平台，将于 3 月 10 日进行代币公售，本文对该项目打新做全面的探讨分析。

一、基本概况

背景

Shuffle.com 自 2023 年 2 月启动以来，迅速成长为拥有超过 35,000 名用户和 28 亿次投注的领先加密赌场。

该平台以其世界级的用户体验和建立在信任基础上的声誉而著称，旨在为现代游戏用户提供最佳的加密赌场体验。

团队

目前公开透露的该项目创始人为 Noah Dummett（ @noahdummett ），来自原 FTX。其它团队成员信息未提供，但 Shuffle.com 的成功和快速增长表明其背后有一个高效、有经验的团队，专注于提供优质的用户体验和创新的游戏产品。

融资

2024 年 2 月 23 日，该项目宣布获得了$2.5M 的融资，资方是行业 OG 和一些投资机构。

业务

Shuffle.com 的业务收入主要来源于其赌场和体育博彩服务。通过提供创新的游戏产品和优质的用户体验，吸引用户参与和投注。

具体收入数据，则无法获取，下图是该项目公开的月度交易量。

图 1/2 来源：@shufflecom

代币经济学

SHFL 是一种实用代币，允许用户从 Shuffle.com 的投注中受益。SHFL 的初始实用程序包括：

SHFL 作为投注资产— SHFL 可用于在 Shuffle 上提供的一系列游戏中进行赌博，从老虎机到体育赛事。
回购和销毁——SHFL 将每周用15%的收入在市场上回购，购买的代币将被永久销毁，从而减少总供应量。
VIP 福利——在平台上赌博和持有 SHFL 的用户将获得独家奖金、早期功能的使用权以及未来空投可能的奖金乘数等。
SHFL 挖矿收益——HFL 供应的 2% 将分配给流动性挖矿计划。

代币具体参数如下：

- 初始流通供应量：71,126,984.56 SHFL

- 总供应量：1,000,000,000 SHFL

- 最大供应量：1,000,000,000 SHFL

- 分配：主要分配给空投和国库，随着时间的推移，通过空投和流动性挖矿解锁的代币以及团队和早期贡献者代币进入流通供应，将进一步增加流通供应量；而后随着时间的推移，通过回购和销毁机制，总供应量将减少。具体比例如下：

类别

总分配

归属详情

流动性引导池

一旦声称立即呈液体状态

空投

28%

一共 3 次空投，比例分别是 10%、9%、9%

早期贡献者

8.8%

6 个月的悬崖期后是 36 个月的归属

团队

25%

6 个月的悬崖期后是 36 个月的归属

财政部

31.2%

归属 TGE，不流通

流动性挖矿

归属期限超过 3 年

表 1 来源：shuffle.com

路线图

2024 年的发展规划如下：

- $ SHFL 启动

- 在大多数部门建立团队

- 构建更多游戏，更好的 VIP/BONUSIDE，会员功能

- 宣布的大型合作伙伴关系

社区

截至撰文日，官方推特粉丝 3.3 万，Instagrm 粉丝 1650，TG 粉丝 3268，79 个 KOL/巨鲸关注。

二、打新分析

基本简述

在进行投资决策时，考虑一个项目的团队、业务模式、市场赛道、资金支持等方面是至关重要的。

从赛道看，Shuffle 主打 Gamble 在线博彩，这是利润非常高的领域。

从团队看，创始人来自 FTX。

从融资看，1 轮融资$2.5M，额度不算高，资方层次一般。

从业务看，用户数和押注金额确实是逐月上升的，而菠菜项目其实创新之处不多，Shuffle 也在开发一些原创的博彩游戏。

从社区看，粉丝量和社交热度一般，查看到的一些信息也大多是关于撸毛的。

币价分析

根据第一部分的介绍，代币总量 10 亿枚，初始流通率约 7.1%，每周都有 15%的收入来回购销毁代币，路数与 Rollbit 相近。

因为代币价格波动剧烈，而且不是经过充分的市场博弈得出的价格，我们以目前时点的情况来进行描述，当然这样的分析肯定偏颇，所以只是做一个参考而已。

Gamble 项目名称

流通市值

全流通市值

月度收入

玩家

Holders

Rollbit

$414M

$628M

$67M

DAU 约 10K

24.3K

WINR

$5.57M

$65M

2437（投注）+1042（交易）

11.95K

$3.18M

4.44K

表 2 来源：整理自公开资料

如果拿 Shuffle 对标 Rollbit，初始流通量按 0.71 亿来计，那么对应的单价应为$5.83；

如果拿代币总量的 10 亿来计，那么对应单价应为$0.63。

显然 Shuffle 是无法与 Rollbit 匹敌的，那么我们拍脑袋打 2 折，那么对应的单价应为$0.12-$1.16。

我们来看 Aevo 上的期货价格，目前是$1.25，这个是盘前的有限博弈下的价格，并不算低了。

图 3 来源：Aevo

而按照 Whales Market 的 OTC 价格来看，目前也稳定在$1.25 左右。

图 4 来源：Whales Market

由此来计，SHFL 的初始流通市值将达到$89M，个人认为这样的估值过高了。

打新计划

我们来看下未来几年内的打新安排：

SHFL 正在推出流动性引导池 (LBP)，为 SHFL 的全面推出筹集流动性。LBP 将于 3 月 10 日 22:00 UTC 开始至 3 月 12 日 22:00 UTC。LBP 的硬上限为 20,000,000 USDC。LBP 中提供最多 5% 的代币供应。

开始日期和时间：2024 年 3 月 10 日星期日 - 22:00 UTC
结束日期和时间：2024 年 3 月 13 日星期三 - 22:00 UTC
链：以太坊
硬顶：20,000,000（两千万）USDC
可通过 USDC 购买
起始代币价格：1 USDC
起始重量：95 / 5
最终重量：20 / 80
归属：无

SHFL 代币的初始价格为 1 美元。代币价格将遵循预定的价格曲线，该曲线可能受到池中买卖的影响。任何人都可以随时在 LBP 中购买或出售 SHFL 代币，直到销售结束或达到 2000 万 USDC 的硬顶。销售完成后，流动性将被注入，用户将能够领取他们的 SHFL。所有未售出的 SHFL 代币将退还至金库，用于未来的运营。从 LBP 筹集的 USDC 将用于为 SHFL 交易提供初始流动性，并提高核心平台的限额。

我们根据上述安排，继续做分析。首先其实的配比是 95%的 SHFL 和 5%的 USDC，因为提供总量的 5%投入池中，所以不难计算出初始配比是：50M 的 SHFL、2.6M 的 USDC。

如果最终达到 20/80 的池子效果，并且实现了$20M 的硬顶，那么净流入资金应该为$17.4M，假设所有代币均销售完毕，那么均价应为$0.348。

实际上，最终池子会剩余一些 SHFL，或者说代币数量不一定有这么多，那么销售均价应当略高于$0.348，可以模糊的记为本次销售均价将为$0.383-$0.417，那么如果价格跌破$0.3 将是我们比较划算的入场点位了。

在查看其它相关信息时，甚至看到很多去年 Q4 的报告显示了该币 mint 价格为$0.2；而目前牛市汹汹，人为情绪确实抬高了价格。

按$0.3 单价计，该项目初始流通市值将达到$21M，在比照场外高达$1.25 的价格来看，应该是比较划算了。

由此做一个延伸思考：

如果真的如我们所愿，在荷兰拍卖期间，价格跌到$0.38 均价附近，那么我们是否可以同时在 Whale Market 上按高一点的价格挂上来套利？或者直接做空 Aevo 的期货来对冲？

当然市场反应可能是即时的，在 LBP 波动期间，场外价格也将出现同步波动，那么我们是否可大单先挂 OTC 卖单或做空？

市场博弈将如何具体展开，我们继续观察。

跟进：

后续实在没精力操作了，也没资金操作。

荷兰拍卖的结果比预期要好一些，最低价确实触及了我们预先测算的$0.38 一线，可见上述核算方法是科学合理的。